近一段时间并没有看到刘强东和奶茶妹妹“上头条”，京东的大新闻却接连不断，继沸腾中国2017大会上宣称京东家电已经是线上线下中国最大的家电零售商之后，3月2日晚，京东又发布了2016财年Q4财季和2016全年业绩报告，其中显示四季度净收入803亿元，同比增长47%，京东2016财年实现扭亏为盈，受此好于预期的财报影响，京东股价盘前涨幅达到6%。

　　冬去春来，京东的春天也到了?

　　从刺激京东股价上涨这一积极影响中不难看出，京东本季和全年财报的表现的确出色，这其中的主要表现为：京东2016年GMV为6582亿元人民币，同比增长47%，非GAAP(非美国通用会计准则)净利润54.6亿元，2016年全年净利润10亿元，相较去年同期双双扭亏为盈。这表明了京东如今的财务状况已经不像过往十数年间令人心忧了。

　　除此之外，京东还签署了重组京东金融的最终协议，出售了京东金融68.6%股份，将获得大约143亿元人民币，而这项长期处于亏损状态的业务被剥离，在带来大量现金流之外无疑将改善京东的盈利能力，这就提振了资本市场对于京东的信心。

　　那么，京东的春天已经到了吗?现实或许并没有这么乐观。

　　歌舞升平之下的隐忧，京东未来的四大隐忧

　　事实上，在京东财报展现出的这一片表面的歌舞升平之下，我们也必须看到那些暗流涌动的隐忧。

　　1、最为致命，严重的GMV和营收增速下滑

　　从表面上看，京东的确实现了四季度和2016 财年的盈利，但是2016财年GMV增长仅为47%，相较2014年GMV增长107%和2015年GMV增长84%，京东的GMV增速以近乎腰斩的速度极速下滑，这对于京东来说绝不是一个好消息。

　　另一方面，京东Q4营收增速为46%，同样处于下滑状态，而以京东的最大竞争对手阿里巴巴为例，阿里最新一季财报显示，当季阿里营收同比增长54%。要知道，阿里的市值几乎是京东市值的六倍，阿里如此庞大的体量，营收增长速度仍然保持在50%以上，反观京东方面，GMV和营收增速的双双下跌正在成为扼制其未来发展的一个重要因素。

　　究其原因，从业务占比中可以看出一些端倪——京东Q4非电子与家电商品GMV占比已经达到了52%，上年同期为49%，而3C类商品GMV份额则下跌到了48%，众所周知，商超、服饰和日用品等非标商品近年来受到了京东的看重和大力支持，但是一方面京东在非标产品经营方面并不具备优势，另一方面上述品类已经是各家电商平台角力的主要战场，仍然需要一段长时间的投入与拼杀才能分出高下，这就直接导致了京东2016年GMV和营收增速的同步下滑。

　　2，谈到GMV，京东吹牛的毛病要改一改了

　　提到京东的GMV，还有必要说一下京东年会，在今年2月10日京东的开年大会上，刘强东还高调宣布京东2016年GMV已经超过了9000亿，这才过去了20天，京东财报就用GMV 6582亿这个数字打了老板的脸。且不提作为一家上市公司，在年会上宣布GMV是否合规，仅仅是吹牛的这个毛病，京东是真的要改一下了，不然屡屡为人笑柄，老板颜面何存?

　　而另一方面，京东如今的GMV占比组成更值得深挖。正如上文所说，京东Q4非电子与家电商品GMV占比已经达到了52%，上年同期为49%，而上一季度则为51.3%，可以看出京东3C业务无论是同比还是环比都呈衰退局面，而3C业务不仅是京东电商帝国的根基所在，更对于主力用户男性群体来说尤为重要，可以说如果没有3C业务树立的“正品”形象，就没有京东商城的今天。

　　所以，如今京东在追逐非3C品类业务蒸蒸日上的同时，如何确保3C品类的阵地不被竞争对手抢夺，可能是接下来京东需要考虑的问题。

　　3、新零售转型，京东的动作仍需加快

　　一个公认的事实是，新零售正在成为电商巨头们争夺的下一块高地，也是决定电商平台未来命运的一条天路。阿里方面出手很快，从去年11月入股三江购物，将淘宝便利店从杭州、上海开到了宁波，又在今年2月下旬与拥有4800家线下门店资源的百联集团签署战略合作协议，正式表示将把上海作为新零售的实验场。

　　而在阿里几乎收缴了线下最重要的零售商的同时，京东则并没有什么实际行动，其实早在去年的沸腾中国大会上京东就宣布要开10000家家电专卖店，然而一年过去了，京东今年依然是放出豪言称要开10000家专卖店，至于这一年时间里京东做了什么?官方口径是含糊不清的“处于试错阶段的京东家电专卖店也以及近千家的开店数量探索出可持续发展的路径”。

　　其实针对京东要开万家线下店的豪言，苏宁云商集团副总裁田睿在接受媒体采访时曾回应称：首先名不副实，其次数据经不起推敲，最后数据公司要被谴责。的确如此，要知道母鸡下蛋也是需要时间的，开设线下店不仅需要基因，更需要踏实的运营和宣传，才能真正站稳脚跟，仅靠空口白话也只能在PPT上宣布胜利了。

　　4、剥离金融，业务未来前景相当渺茫

　　本季度京东能够实现整体盈利，很大程度上是受益于持续亏损的金融业务被剥离。但是剥离后京东金融又将何去何从?要知道，金融业务一度也被刘强东视为是京东的未来，然而这一话风在京东今年的开年大会上发生了改变——刘强东将京东的未来重新定义为技术，技术和技术，这或许就在一定程度上说明了京东金融身上的悲剧色彩。

　　回到现实中来，京东金融当前的发展战略是在已拥有的第三方支付、小额贷款、基金销售等牌照之外谋求更多金融牌照，以扩张业务版图，最终构建一个金融生态。但这样就完全是在走阿里剥离支付宝并最终孵化出蚂蚁金服的老路，毫无创新之下，京东金融很难与已经坐大的蚂蚁金服抗衡。

　　值得一提的是，2月27日，京东金融被曝出已启动新一轮融资，融资规模约为140亿元，相关报道还指出京东金融此次融资是为其完全私有化后在国内IPO做准备，并承诺5年内登陆国内主板市场，若在规定时间内无法完成上市，需以年化9.37%进行回购。然而，A股要求连续3年赢利才能跨入IPO审核门槛，要在对于成立5年来始终处于亏损的京东来说，想在下一个5年成功登陆A股绝非易事。

　　除此之外，前一段时间爆发的京东金融“白拿”事件或许就体现出了京东金融的业务生态缺乏真正创新，在重压之下又急于求成的矛盾心理。而随着国内金融领域监管的逐渐收紧，留给京东金融的时间已经不多了。

　　一个总结，人无远虑，必有近忧

　　截止到3月2日美股收盘，京东股价最终呈现出了高开低走的局面，最终收盘价涨幅从盘初的5%下滑到了0.85%，若以开盘价计，股价甚至有所下跌。这或许意味着资本市场也注意到了潜伏在京东财报中的隐忧。

　　必须要承认，京东本季财报表面表现的确优异，但人无远虑必有近忧，当下的荣耀也遮挡不住潜在的忧患，尤其是对GMV和营收增速下滑趋势的控制，更是京东未来必须死守的一道底线，除此之外，3C核心品类能否守住阵地，新零售布局能否弯道超车，乃至京东金融能否杀出一片新的天空，都在不同程度上决定着京东能否笑到最后，相信时间会给我们一个答案。