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科创板区域性限制引争议 专家呼吁全国推广

科创板王大勤  |  2015-12-16 10:16:21  |  来源:中国企业报


科创板是上海股交中心设立的面向“四新”企业的交易平台,属于多层次资本市场体系的“第四板”,是区域性的股份交易系统,随着国家支持政策不断落实,“四新”企业队伍正在发展壮大。


  “新三板”方兴未艾,有“四新板”之称的科技创新板(以下简称“科创板”)将于年内开板,这让科技创新型企业的融资渠道得到了进一步拓展。不过记者在调查采访中了解到,由于科创板是新兴的区域性交易市场,主要惠及上海地区“四新”企业,这让不少企业深感遗憾,他们希望这种模式能在全国推广,以惠及所有相关企业。

  面向尚未成熟但具潜力的“四新”企业

  记者了解到,上海股交中心的科技创新企业股份转让系统已于11月20日正式获批,并拟于年内开板。今年年底前将推出首批挂牌企业。那么科创板究竟是什么?简单来说,科创板和新三板同属于场外交易市场,而科创板的服务对象则更为明确,即服务于新产业、新业态、新模式、新技术的“四新”企业,并且,科创板也是全国首家明确服务“四新”企业的场外交易市场。

  香颂资本执行董事沈萌对《中国企业报》记者表示,上海具有国际金融中心以及建设具有世界影响力的科技创新中心的战略定位,科创板的目标就是进一步为以张江高科(29.11, 0.02,0.07%)(600895,股吧)技园区为代表的上海新型战略产业提供金融服务支持。科创板作为新兴的区域性交易市场,不仅担负改革创新的责任,还要对其他区域性交易市场形成示范带动。但是否能够真正为“四新”企业提供满足需求的服务,还要看科创板是否能够做出特色、敢于创新、突破既有传统。

  “科创板可提高相关企业的直接融资比例,对科技企业直接融资肯定是有帮助的。”民生证券宏观研究员朱振鑫对《中国企业报》记者表示。

  说到科创板,就不得不提到上海将会设立的另一个交易板块即战略新兴板。不过业内专家认为,两者还是存在比较大的差异。首先,科创板的推出主体是上海股权托管交易中心,而战略新兴板的推出主体为上海证券交易所[微博]。其次,在上市企业资质方面,战略新兴板将面向已经跨越创业阶段进入高速成长阶段、具有一定规模的企业,而科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的“四新”型中小企业。

  门槛更低更“接地气”

  沈萌表示,科创板是上海股交中心设立的面向“四新”企业的交易平台,属于多层次资本市场体系的“第四板”,是区域性的股份交易系统,与A股或新三板等全国性交易市场相比,门槛会更低、也更“接地气”,或者说更与区域性经济特色相结合。

  不过朱振鑫表示,相比现在已经发展较为成熟的新三板,科创板还在初创和摸索阶段,所以还不具备明显优势。

  激荡新三板创始人王鹏也表示,如果科创板能够吸引到一些优质的企业,有明星股出现可能会让科创板出名,否则科创板对企业的吸引力并不大。

  据了解,科创板目前储备的企业已经有50多家,其中有本来准备登陆战略新兴板的“拆红筹”企业,也有从上海股交中心E板(非上市股份有限公司股份转让系统)和Q板(中小企业股权报价系统)孵化出来的企业。

  东方证券指出,科创板的推出有利于加快上海科创中心建设,并将科创与金融创新紧密结合在一起。科创板完全围绕科技创新的标准设计挂牌条件,贯穿企业从初创到形成产业化的整个阶段,有利于上海形成更加完善的多层次资本市场融资环境,吸引更多科创企业入驻,加快推进全球科创中心建设。

  企业希望打破地域限制

  在经济转型升级与产业结构调整的大背景下,“四新”一词开始被频繁提及。

  2014年中央经济工作会议明确提出,要把握新技术、新产品、新业态、新商业模式的发展机遇。十八届五中全会再次强调,坚持创新发展,必须把创新摆在国家发展全局的核心位置,要推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展。

  业内专家表示,随着国家支持政策不断落实,资本市场逐步完善,“四新”企业队伍正在发展壮大。

  有业内人士指出,目前国内“四新”企业大多是民营企业,而且一般经营规模较小,特别是涉及“新”的产业等,在银行眼里也是属于高风险客户,所以融资难度较高。科创板的推出将有利于相关企业直接融资。

  不过,科创板的地域限制,也让不少企业深感无奈。国内某科技有限公司负责人对记者表示,上海科创板的地域性比较强,主要是惠及上海地区科技企业,其他地区的科技企业目前还不能进入。科技企业本身是轻资产企业,融资方面存在先天弱势,希望国内能够推广上海科创板模式,惠及全国该类型企业。

  一家科技公司上海办事处工作人员也表示,相比国外发达国家,我国多层次的资本市场还不健全,作为企业还是希望科创板能够在国内尽快普及,助力“四新”企业顺利融资。

  对此,朱振鑫指出,科创板进行全国性推广比较难,因为国家现在是大力推进新三板,将新三板作为小微企业直接融资平台,如果打造两个相似的平台没有太大的必要,至少短期比较难。

  上海某科技创业基金会内部人士告诉记者,科创板也有一定门槛存在,例如在企业净资产方面还有不低于300万元的要求,而且要求企业研发投入大、取得突破性进展、营收呈现快速增长等,所以一般“四新”企业还是难以登陆该板块。所以,科创板在解决“四新”企业的融资需求方面,还有待时间检验。

本文来源:中国企业报

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