富途证券CEO邬必伟：A股独立下跌原因简析
首先，随着保监会主席项俊波被撤职调查以来，市场感觉整个金融反腐的力度会加大，对于险资的规范会加强。在此背景下，投资者对于后市的不确定性的预期在加大，引发了场内资金的平仓欲望，使得市场的抛压增大而承接减少。
其次，就是银行的委外资金大幅抽离。随着央行明言会缩减资产负债表之后，银行的委外资金就成为监管的重点，在市场长期处于存量资金博弈的状态下，委外资金的抽离，一定会带来公募基金、券商资管、保险资管、私募基金等机构投资者的被动斩仓，由此引发市场的踩踏效应，甚至会使得一些中小创的股票丧失流动性出现闪崩或连续跌停。
第三，就是监管层对于次新股、高转送、壳资源概念股的严打。笔者认为，监管层的本意实际是打击那些借炒作高转送、次新股的名义，来实现大股东和相关利益方套现或者减持的行为，引导市场资金走上价值投资和理性投资的方向，但A股市场上以题材、高转送为主题的炒风形成不是一日之功了，所以当资金大规模从相关板块撤退的时候，必然会引发连锁反应，出现明显的下跌。
央行缩表已成定局
对于这种现象，笔者认为影响最大的还是银行委外资金的撤离，因为会对市场资金面形成实质性影响，A股的高估值是众人皆知的事情了，所以必然需要充沛的流动性来支持，而一旦市场整体资金面发生变化，就必然会引发市场整体估值重心下移，这个对大盘的活跃度一定有很大的冲击。然而，以目前央行的资产负债表来说，缩表已经是一个必然的结果了。
对于目前的加强监管的效果，还需要一段时间来观察。笔者也理解，监管层的出发点一定是好的，但每个市场都有其成因及独特逻辑，未必是监管层可以实质性影响的。比如打击高转送、次新股的炒作，在笔者来看，A股游资本质上都喜欢炒作题材，只有在大牛市的时候，才会进入白马股当中。
以目前的情况，市场只是暂时以白马股作为一个避风港而已，时机一旦成熟，还是会继续以题材股作为炒作目标，到时无非转换一个说法而已，所以，一个长期监管环境的建立确实需要各方付出很大代价的，希望市场未来会更好。
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