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对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

英诺天使 王大勤|2019-05-27 14:06:26|来源:网络

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在2019英诺创新者大会暨六周年年会上,英诺天使基金创始合伙人李竹做了“新环境下如何求发展”的主题演讲,“全新时代”、“全球化2.0”、“投资伦理”等关键词让人印象深刻。

  如果你思考希望,那便是希望;如果你认定悲观,那就是悲观。2019年开局,你看见了混乱、低迷、恐慌,还是新曙光的暗流涌动?决定着你的行动,你的选择,及未来20年你将奔向的远方。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  2019年5月16日,英诺天使基金如期召开2019英诺创新者大会暨六周年年会。英诺帮创业者们聚集在一起,近500人的会议现场座无虚席。晚宴酒会上,国内一线知名天使投资人和知名VC聚集在一起,朱啸虎、岳斌、段兰春、程宇、胡泽民、刘冬秋、徐晨、杨守彬、乔迁、朱伟豪、童玮亮、陈里、袁润兵等100多名投资人围聚一堂,共谈创投新局势、新挑战,相互祝福、相互祝贺。

  KEEP GOING,过去一年,我们面临着百年未有之大变局,这也意味着我们进入一个规则重新定义的时代。英诺天使基金2019年创新者大会上,我们见证了创投群体一以贯之的乐观与生机,感受到中国新兴创业者和早期投资者们永远向前看的激情与动力。

  年会上,英诺天使基金创始合伙人李竹做了“新环境下如何求发展”的主题演讲,“全新时代”、“全球化2.0”、“新常态”、“中国梦就是经济梦”、“投资伦理”等关键词让人印象深刻。我们节选出创业者最关心的几大问题,与李竹做了一次延伸对话。

  2019年,我们一起出发,共克难关,并行前进。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  关键词1:抬头看大路

  “只顾低头拉车,为了获得暴利,有可能触碰了相关的法规,反而让自己处于非常被动的地位”。

  新形势下,李竹给创始人有三大建议。第一个是“关注行业政策和环境变化”。

  过去一两年行业监管和鼓励政策深刻地影响甚至改变着创投行业。比如棋牌游戏、P2P等吸金的行业,在过去一年成为被监管的对象,不少公司因此倒下,小额贷款、低速车电池、影视制作、区块链、制药等细分领域,都出现了规范化和影响行业成本结构的政策,引导资本的流向发生改变。

  需要注意的是,监管往往落后于市场,但迟早会到来。而经济环境的变化,使暴利行业、浪费社会资源的山头都会被削平。有暴利的地方往往有陷阱。创业者避免踩雷的办法,是深入研究行业,要有长线思维,切忌以短期投机的心态来做事。

  问(邱恒明):从创业、投资这么些年的经历来看,为什么你会有“关注行业政策和环境变化”这样的建议?且放在了首要位置。

  答(李竹):之所以有这样的建议,是因为我们这代人的经历,大学毕业三十年来,经历过改革开放、互联网泡沫的破灭、金融危机、房地产的兴衰、移动互联网的兴起,这些波峰波谷交替出现。回望过去,我们发现都是时势造英雄,而不是相反。只有抓住大趋势,参与到改变未来中去,才能分享时代发展的红利。

  如果说上一个20年,我们享受了互联网红利、房地产红利,那么下一个20年,是否还有同样的快车可以搭乘?是否还有“躺赚”的红利?

  答案是否定的。

  近期大家看到行业政策特别重要,其实过去20年也是一样的。过去20年给大家带来财富的,主要有两个行业:房地产业和互联网行业,都受益于国家政策,前者是政策重点发展,后者是市场化发展、监管逐步完善。

  2003年房地产成为支柱型产业,它的生态和整个行业才有如此大的发展,给很多企业带来了红利。互联网行业也是一样的,虽然监管落后于市场,但国家对互联网行业一直抱着支持和发展的态度。所以我说,在过去10年、20年的发展历程都能看出,政策对经济大环境,对行业大的发展方向有着极其重要的意义。

  问:在创业投资中,你对政策、环境的敏感是怎么养成的?分享几个案例。

  答:我过去创业投资过程中碰到过很多事,往往都是大的政策环境变化影响了它们的成败。

  比如像当年创业做视频网站,起初并没有视频许可证政策,后来政府加强了这方面的监管,就推出了视频许可证制度,开始只对国有企业发放,后来比较幸运的一批民营企业也获得了视频许可证,我们是其一。在这过程中,很多新的视频网站没有许可证,就没有办法继续经营了。

  另外,做视频网站还碰到了版权的问题。开始时用P2P技术传输,很多内容都是用户提供的,网站对版权问题不是很在意,后来发现国家的行业政策越来越严,对版权的要求越来越高。版权购买费等一系列问题,我们才发现视频是一个巨烧钱的行业,是一个资本密集的行业,后来也是被版权这个事情拖垮了。甚至还有视频网站的创始人,因为版权或者内容的问题,被关进了监狱,这些都是经验教训。

  对于创业者来说,如果不看大的环境和形势,只顾着自己往前冲,只顾低头拉车,有可能你获得了用户和收入,实际上触犯了国家的政策和法规,反而让自己处于非常被动的地位。

  我们曾经投资过自媒体,也碰到过这类问题,因为在内容审核方面没有足够重视,没有这方面的经验和执行能力,后来被关闭了一段时间,导致失去了先发优势,非常可惜。

  英诺曾投资了一家棋牌游戏,这家公司虽然实现过盈亏平衡,后来还有些盈利,但最后还是因为政策监管失败了。

  我们看到不少行业短期内能赚到一些钱,但不能长久,这种方向当作一个生意可以,但不适合投资。我们做投资,要看一个公司能活多长,能走多远,最终是否能给用户和社会带来价值。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  关键词2:科技赋能,交叉创新

  “如何在不确定性当中发现确定性,要看未来争夺的制高点是什么。我认为,技术话语权是关键之一”。

  问:除了紧密关注及研究政策环境,你给创业者的第二大建议是:科技赋能、交叉创新,为什么高科技的力量对创业来说如此重要?

  答:互联网进入下半场,新的增长动力在哪里?智能时代,让我们进入了一个时代的转折期。中美贸易摩擦和多方博弈,也改变了全球化的格局,商品贸易和低端制造的红利消失了,不确定性大大增加,如何在不确定性当中发现确定性,要看未来争夺的制高点是什么。我认为,技术话语权是关键之一。

  科技创新可能是大公司的第二增长曲线,更是新创业公司的巨大机会,也是政府大力支持和资本市场大力支持的方向,这种共振和高度一致,是难得一见的。

  问:科技创业,科技赋能依旧是未来重中之重,但当下环境,到底是科技创业在过去一些年累积的泡沫多一点,还是科技创业还远不足够?

  答:我认为高科技创业才刚刚开始,还远远没有达到泡沫的程度。在开始的时候,大家更愿意参与和投入进来,即使有点泡沫,可能味道还更好。

  科技创新的红利是一个为期20年的长周期。像智能制造,机器换人,在中国人口出生率下降、城市化进一步推进的大环境下,工厂制造都有向高端制造升级的必要性和强大的需求。这类需求创造出一个巨大的市场,所以人工智能的落地应用,在智能制造方面有非常大的前景。

  我们也非常看好消费机器人,消费电子这个方向。这个领域的创业公司发展难度要相对大一点,包括供应链,包括技术,包括销售渠道,每一块都非常重要,而且这个链条比较长。当然现在已出现了大疆、优必选这类公司,我们也投资了臻迪科技,参与了像工匠社机器人这样的企业。这类企业都是面向全球市场的,如果有自己的IP和知识产权,能创造出有刚性需求的产品,发展的空间将非常大,有可能成为100亿元,甚至100亿美元以上体量的公司。

  还有一个非常大的方向,就是智能物联网。由于5G新一代信息技术的发展,由于基础设施的升级,会带来更大的机会。比如智慧城市、智慧工厂、智能医疗,都是非常典型的应用场景。

  由于高并发,高速的互联网的出现,给万物互联带来非常大的机会,给边缘计算带来非常大的机会,我们认为,智能物联网会形成非常大的产业,短期内能够有一定的爆发力,也能产生一些非常大的企业。

  问:创业公司如何利用高科技,如何做到科技赋能、交叉创新,你有什么建议?

  礼物说是英诺投资的一家公司,因为另一家英诺帮创业公司创始人的介绍,它开始借助智能客服机器人,用黑科技帮用户挑选礼物。上线之后效果显著,销售转化率提高了几倍。

  AI赋能开始深入到各个行业了,创业者们一定要思考:哪些地方可以借助人工智能提高效率。

  思源科安是做虹膜识别和面部识别的AI公司,创始人参加去年的英诺年会,听了微动天下创始人的小程序分享,意识到其实用微信小程序就可以实现管理功能,于是决定公司上线微信版管理系统,提高了推广速度,2019年公司营收将过亿,这些就是科技赋能、交叉创新。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  英诺帮的大家庭成员,在不少细分领域都有一些头部企业,这些创始人认知的交融,可以产生更多有趣的交叉创新,帮助企业进行降维打击或者不对称竞争。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  关键词3:投资伦理,做big thing

  “投资伦理将是英诺提出并践行的,要投资那些造福社会、改变未来的人和事,只有这样才能长久,才是做成big thing”。

  资本寒冬、募资难、投资难、退出难,这些描述创投行业的字眼从2018年开始就持续占据媒体头版头条。

  2019年5月,清科研究中心发布数据显示:第一季度中国早期投资机构新募集13支基金,共募得13.66亿元;共发生280起早期投资案例,披露投资金额约为22.82亿元;共发生22笔退出案例。其结论是:2019年第一季度中国早期投资市场主要指标同比仍在下降,

  结合清科研究中心的研究报告,“2019年第一季度中国早期市场,募资数量和金额创近三年新低”这类报导文章给创业者又泼下大盆冷水。

  问:这一两年,早期投资行业所处的环境是怎样的,有什么特点?

  对于创投行业,未来10年已不可能像过去几年那样野蛮生长了。在中国,目前所有创投机构,包括VC、PE、天使,所管理资金总量实际上只有美国的几分之一,但是这些管理机构的数量却是美国的四倍多。看美国硅谷的情况,过去20年投资机构的数量实际上在下降,或者说在向头部集中。

  也就是说,国内股权投资行业肯定会面临优胜劣汰的过程,会出现马太效应。我认为,在未来几年投资机构的数量会逐渐从快速增长到平缓增长,最后到逐渐下滑,出现淘汰的态势。

  现在的投资环境,已进入到强者恒强的阶段。现在的VC压力也很大,战略投资人纷纷进场,大企业都开始做自己的投资,它们不光是战略性投资,也包括财务性投资。

  现在的LP也逐渐向母基金,向国有的资本集中,这也是一个新的挑战。这些机构型LP会更加专业,对基金的团队、业绩、历史有更高的要求和考核。对于一个新团队设立的基金,面临的挑战和困难会比原来大得多,而已设立基金的GP,如果未来还想再发新基金,那一定要之前的业绩做保障。很多基金管理机构很可能第一次发的基金,就是它最后的一支基金。

  问:听你谈关注政策环境的重要性,谈科技创新,也聊到投资人面临的激烈竞争,那么作为投资人,当前环境下有没有一些新的感触?

  答:投资一个企业,或者是创立一个企业,要看它能走多远,能走多长,看它是否能给社会带来一些价值,能不能给每个人带来更好的生活。这是我们看重的,是我们要追求的。

  做产品的人经常讲一个词,叫做“工程伦理”,我觉得我们投资人,也要有“投资伦理”,就是我们要支持那些能够让社会更好、能够改变未来的创业者,支持那些对社会有责任心的、愿意给创业伙伴和股东们分享利益的、愿意给员工分享利益的创业者。

  “工程伦理”讲究的是做产品、用科技赋能时要有向善的理念,以全社会的安全、健康、福祉为基础。投资人支持什么样的人做什么样的公司也非常重要,不能只是为了赚钱而去投资某些项目。也许一些公司也能上市,能割别人的韭菜,但是它不能长久,不能创造真正的价值。

  “投资伦理”将是英诺提出并践行的,要投资那些造福社会、改变未来的人和事,只有这样才能长久,才是做成big thing。

  问:现在产业资本越来越活跃,未来天使投资还有没有大的发展机会?英诺是不是也要捆绑更大的机构或公司?还是加大力度做自己的生态?

  产业资本,战略投资者进入市场,是好事,他们是天使投资额接盘侠和生态的一部分,能给创业者对接产业资源和帮助。当然,也会给VC们带来竞争压力,钱已经不是最重要的,能否带来钱以外的价值,参与价值创造,给创业公司赋能,越来越重要。

  产业资本和各个机构的天使基金,也有做早期投资的趋势,但基本都瞄准Pre A及以后的投资阶段,而对于不确定性高的初创公司,需要大量的甄别和发现,要先相信才能看到,其判断价值的坐标系,完全不一样。

  从数量上看,每年天使投资的金额只有200亿人民币,相比每年6000-7000亿的一级市场投资额,还太小,还是一个朝阳产业。

  做早期投资,要么加入一个生态,要么自己做生态。我们选择后者。英诺坚定地做早期投资,是因为我们基于对自己的能力圈的认知,我们已经建立了天使基金、创业综合体、创业服务、创业社群的生态体系,并且覆盖了主要的创业高地/城市。有不断进化的学习型团队,有优秀的创业者社群和持续的项目来源,有大科技、大消费等专业化的分工和投资团队,以及日臻完善的投后服务和加速平台。

  英诺会把自己的创新创业生态不断做大做强,连接和支持最优秀的创新者,让未来变得更好!

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  关键词4:制度红利,不离世界大平台

  “中国要保持持续的增长,不能离开世界这个大平台。比如和主要的贸易伙伴实行零关税,帮助中国企业出海,尤其在科技和文化两个领域的产品。”

  英诺天使基金创始人李竹在六周年年会的主题分享上,提到“中国梦就是经济梦”,“中国梦就是科技发展梦”。他说:爆发性最强的红利是未来20年科技创新带来的红利;中国长期的红利是大消费的红利。因此,科技创新与大消费也成为了英诺天使基金的最显著的两大投资方向,“从今年开始,投资团队分两大块,一块看大科技,一块看大消费,用这两条主线来进行投资。”

  当然,中国经济增长的红利,中国创投红利,最大的红利还是制度红利,是中国新一轮改革开放带来的红利。

  问:中国新一轮改革开放的制度红利,你的期许包括哪几个方面?对创投来说,可以在哪几方面着力?

  我们期待的改革开放红利,是最重要的红利。

  中国要保持持续的增长,不能离开世界这个大平台。比如和主要的贸易伙伴实行零关税,帮助中国企业出海,尤其在科技和文化两个领域的产品。

  在对外企实行国民待遇的同时,加强对民营企业的支持和财产的法律保护,公平竞争。

  对早期创业公司和中小企业来说,需要给予更多金融支持。推动更多资金用直接投资的方式参与和支持,同时在债权方面进行倾斜。

  对天使投资实行免征所得税政策,鼓励更多资金投入早期创新创业。因为在所得税方面的鼓励政策,美国目前每年的天使投资规模是中国的10倍。

对话英诺天使创始合伙人李竹:解读2019年创投关键词

  结语:

  李竹强调了中国经济发展过程中,新一轮改革开放的制度红利,强调了科技创新、大消费的红利。他说,现如今,美国千亿市值公司是中国的6倍,万亿市值公司是中国的7倍,按照如今中国经济6%以上的成长速度,及不断缩小与美国的差距看:未来15年到20年,中国将新增10家左右市值过万亿的公司,将成长出100家市值过千亿的公司,这就是全体中国创业者和投资人的机会和希望。

  KEEP GOING,保持饥饿,保持行动,保持速度。2019年英诺创新者大会主题演讲最后,李竹告诫说:“在大变局的新时代,不管是对创业者,还是对投资人来说,都必须转换思维方式,关注天时地利,抓住科技赋能的牛鼻子,专注于做事的高度和深度,才能成为细分领域的头部企业。”

本文来源:网络

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