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蓝湖资本胡磊:企业数字化浪潮箭已离弦,百万亿市场如何挖矿

蓝湖资本 王大勤|2021-05-20 16:32:27|来源:网络

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胡磊非常看好出海的趋势。“未来3-5年,第一批企业软件出海销售,也会是大概率发生的情况。”

  “五六年前,我在美国募资的时候,还要解释为什么投资中国,三四年前还要解释为什么在中国投资企业软件和SaaS。今天这两个问题已无需解释。”蓝湖资本创始人兼管理合伙人胡磊说。

  胡磊明显感觉到了中国数字化浪潮带来的变化,“今天中国数字科技的智能化已经不是箭在弦上,箭已经射出去了”但他也表示,中国 SaaS行业还处在发展的早期阶段。“订阅费收入超过一亿人民币的非上市SaaS公司约30家”。在存量市场,绝大部分传统软件类公司的云化SaaS化,制造业企业的数字化、智能化转型升级才刚刚起步。

  早期即意味着机会。胡磊提到,A股软件类上市公司差不多是200家,总市值接近3万亿。在未来的5-10年里,通过云化转型创造的10倍增量,至少就能创造出30万亿市值的增长空间。同理,在市场更大场景更丰富的制造业领域,数字化转型的趋势也正在发生。

  胡磊非常看好出海的趋势。“未来3-5年,第一批企业软件出海销售,也会是大概率发生的情况。”

  以下为胡磊的演讲实录,由投中网整理:

  大家好,今天我分享的主题聚焦在中国经济数字化转型趋势以及早期投资的机会。

  首先为大家做简单介绍。蓝湖资本成立于2014年,累计管理规模超过50亿人民币,投资了近100家优秀创业公司,后续融资额已超过200亿人民币。非常幸运,在蓝湖的投资组合中,有20多家公司今天已经成为了独角兽和行业冠军。蓝湖资本有两个核心的投资赛道,一个是企业软件,本质上是管理数字化;另外一个是智能制造,本质上是生产制造数字化和智能化。

  中国数字

  不管是投资人还是创业者都会问同样的问题,数字化转型,为什么是现在?机会有多大?

  大家都身处中国经济快速增长的环境中,短期内的感受或许并不强烈,但往回看20年,中国 GDP增长了将近10倍。背后原因,在我看来,中国的现代化进程与西方发达国家有着巨大的不同。西方国家的发展依次经历工业化、信息化、城镇化,逐步迈入现代化发达国家序列。这个过程西方发达国家花了两百年,但在中国,这些重要的经济升级环节,在改革开放之后的40多年时间里,是并行发生的。这一方面推动了中国经济快速增长,另一方面,让我们明确看到数字化浪潮对经济增长的巨大贡献。

  这在消费互联网市场已被充分论证。中国TOP6互联网公司市值将近3万亿美元。这是过去20年信息技术对媒体、娱乐、社交、购物的渗透所带来的价值创造。

  此时此刻,大家更加关心接下来10年,数字化浪潮能在企业管理、制造业创造出多大的机会?应该如何量化?

  有第三方报告认为是10万亿,也有第三方报告认为是50万亿。我们蓝湖是这样解读的:

  在消费互联网的时代,我们无需关心短期经济波动,比如GDP增速是不是符合预期、汇率变化、劳动力价格有没有上涨、通胀有没有发生等等。真正推动互联网的核心只有一个,全球跑到主干网上的互联网流量有多少。

  在过去20多年的时间里,跑在主干网上的全球互联网流量涨了将近1000倍。与此相对应的是全球互联网公司的市值,也出现了1000倍的增长。这两个数字不是巧合,本质上来讲是具有高度相关性的指标。在这样的宏观趋势下,只要抓住增长的主干,就很容易知道去什么地方寻找投资机会,哪里才是最大的金矿。

  在今天的中国市场,中国数字化浪潮已经不是箭在弦上,而是箭已经射出去了。

  以中国最大的公有云基础设施阿里云的收入增长为参考,中国公有云行业的增长趋势已经在拐点之后了。阿里云上服务器的算能、带宽、存储容量,增长远远超过年化80%。

  而在制造业领域,中国是全世界最大的制造业大国。过去30年,中国制造业经历了几次迭代。改革开放早期,靠人力和资源密集的产业的居多,到2001年中国加入WTO后,已经发展为资本密集型产业,而在今天,借助中国在5G、移动互联网、人工智能上的技术优势,中国制造业正在向技术密集型的行业转型。

  企业软件

  数字化浪潮究竟有多大的机会,作为投资人,我有非常直观的感受。

  五六年前,我在美国募资的时候,还要跟大家解释为什么要投资中国。三四年前还要解释为什么在中国要投资企业软件和SaaS,今天这两个问题已无需解释。

  我们选了两组有代表性的数据。

  今天A股软件板块上市公司超过200家,总市值为3万亿。其中约90%仍是项目制公司,也就是说,它们推出的是定制化、本地交付的软件,已经是非常陈旧和老化的产品。在未来,这其中的公司要不进行云化转型,要不就可能被新一代产品替代。从总量上看,即便没有增量市场,在未来的5-10年里,只要把存量市场中的企业替代掉,至少能创造出3万亿市值。

  我们已经看到了一些行业先行者在这当中吃到了一波红利。以A股基金经理关注比较多的广联达为例,通过云化转型,广联达实现了19倍的市值增长。如果以10倍增长做一个估算,今天3万亿的市值在5-10年之后,通过绝大部分业务搬到云端,将实现接近30亿的市值创造。保守估计,未来几年,无论是在A股、港股还是美股,将会有几百家SaaS企业出现在资本市场。

  另外,我们观察到软件企业出海是明确的趋势,这在蓝湖投资的多家企业软件公司中正在发生,且海外收入增长迅速。中国第一代针对C端的软件代码,不管是电商公司还是游戏公司出品的,都已经陆续出海东南亚、日本、欧洲、美国。接下来的3-5年,第一批企业软件将陆续出海销售。

  在制造业,情况更为乐观。中国是制造业大国。目前,制造业企业的数量、合计的市值,差不多是软件企业的10倍。今天在主板和创业板、中小板上市的公司有2000多家,合计市值24万亿。

  绝大部分制造业企业的数字化、信息化转型升级才刚刚起步。凡是有公司愿意去做一点努力和尝试,资本市场给予的回报和认可都相当可观。比如海尔智家,通过智能化转型,二级市场也给予了非常高的认可。

  所以只要制造业企业能抓住转型的机会,无论是价值创造还是市值创造,都有着巨大机会。如果用一样10倍比例换算,未来5-6年里,将会有300-500家智能制造公司成功上市。

  挖掘数字化转型富矿,抓住产业降本增效的痛点

  今天借这个机会跟大家分享蓝湖投资的几个案例,希望能为大家寻找产业数字化、智能化的标的提供一些参考。

  比如中国最大的电商SaaS ERP公司聚水潭。这家公司服务了中国近100万家中小型电商卖家,全国平均每发出5-6个包裹中,就有1个来自聚水潭系统。在电商蓬勃发展的今天,从订单生成到商品出库的过程中,卖家非常需要大量数字化工具帮助提升运转和处理的效率。聚水潭就是帮助解决了这一痛点。从早期的订单处理、库存管理,后面慢慢进入到运营管理、财务管理,包括经营决策分析等等,聚水潭慢慢成为电商企业背后的操作系统软件。作为第一代电商软件,聚水潭享受了中国电商市场增长和数字化精细管理需求的爆发的红利,相应的,因其优秀的产品和极高的客户满意度,聚水潭在资本市场上也得到高度认可。

  比如甄云科技是国内知名的一站式采购数字化管理平台,通过对供应商的寻源到订单管理、合同管理、发票管理,重构企业采购流程,从而有效提升供应效率,降低风险和成本。

  另一家公司是汇联易,一款企业商旅及费用报销管理软件,服务了千余企业客户,包括数百家头部企业和大型集团企业客户,其中有像麦当劳、星巴克这样的跨国企业,也有我们很多的同行,经纬中国、华兴资本等。汇联易在中国市场抓住了本地运营、后台精细化管理、系统化提升的趋势。它的产品有本地特点,符合中国市场需求。跟它对标的SAP方案,在国内已经基本找不到了。

  作为早期风险投资机构,蓝湖重仓中国数字化转型。在企业软件领域,我们投了将近20多家的软件企业,包括业务通用型软件和行业垂直型软件,其中三分之一都是在业内排名第一。根据我们的测算,国内订阅费收入超过一亿人民币的非上市软件公司约30家,我们比较幸运,看到了其中的三分之一。在智能制造也是一样,我们顺着行业在工艺、质量、效率升级上的痛点和诉求,投资了将近十几家公司,这其中半数以上将在未来1-2年内上市。

  最后,我们非常希望和在座各位同仁共同努力,为中国经济的数字化转型,经济增长,尽一点自己的绵薄之力。谢谢大家!

本文来源:网络

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