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百度卸下6年包袱 估值28亿美元爱奇艺或将从百度剥离

估值王大勤  |  2016-02-13 14:52:45  |  来源:新浪


百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇为代表的财团向百度提议收购爱奇艺,对爱奇艺估值28亿美元。至此,虽然交易没有正式达成,之前有关爱奇艺被华人文化收购等种种传闻也基本划上一个句号。


  在国人传统的春节期间,爱奇艺终于迈出了资本上重要的一步。2010年初成立的爱奇艺,未来有望从百度中剥离。

  刚刚过去的2015年,爱奇艺最大的竞争对手优酷土豆以被阿里巴巴全资收购而在资本上尘埃落定,而爱奇艺仍陷在不断辟谣“爱奇艺将被百度卖掉”类似传言的漩涡当中。

  今日百度发出公告,百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇为代表的财团向百度提议收购爱奇艺,对爱奇艺估值28亿美元。至此,虽然交易没有正式达成,之前有关爱奇艺被华人文化收购等种种传闻也基本划上一个句号。

  估值28亿美元

  百度在公告中称,目前百度持有爱奇艺总流通股的80.5%。公司董事会接到公司董事长兼CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇的初步非约束性收购提议,计划收百度所持有的爱奇艺股份。排除现金及负债交易(cash-free and debt-free,即把现金与负债排除在合约之外),该交易为爱奇艺估值28亿美元。

  如果对比爱奇艺的老对手优酷土豆。阿里巴巴在去年宣布以每股ADS(美国存托凭证)26.6美元的价格收购优酷土豆全部流通股份。要约完成后,这项收购估计耗资超45亿美元。

  如此相比,爱奇艺估值比优酷土豆被收购当时少去17亿美元。

  不过根据优酷土豆2015年第三季度财报显示,截止2015年9月30日,优酷土豆拥有现金、现金等价物、限制性现金、短期投资总计74.8亿元(11.8亿美元)。而此次对爱奇艺的估值则不包含现金和债务。扣去这12亿美元,爱奇艺与优酷土豆的估值相差在5亿美元左右。

  百度放下“包袱” 爱奇艺迈开脚步

  由于视频领域长期处于烧钱状态,爱奇艺一直被认为是百度财报中的“包袱”。既没有实现盈利,又在版权支出上需要百度不断“输血”。因此每次百度财报不好看,就会有声音认为百度在筹划甩掉爱奇艺这个“包袱”。

  如果此次交易成功,百度一可以将爱奇艺相关的内容成本支出剔出百度财报,可以让业绩更好看,二是李彦宏身在财团仍能保持对爱奇艺的掌控,可以说是“一石二鸟”。

  另外百度最近的动作来看,2015年以来的战略思路上是更加专注于核心业务。无论是分拆百度文学、百度音乐,还是通过向携程并购出售去哪儿业务,实际上都是更加专注于搜索相关的核心业务。在百度文学的分拆中,知情人士就曾感慨称:百度更像是对之前战略的反思,现在更加专注于核心业务——与搜索相关的业务。从华尔街方面的反应来看,比起O2O战略,美国的投资者更加认可百度对于爱奇艺的处理思路,百度当日股价也因此大涨7%。

  百度希望处理爱奇艺,在资本市场早非新闻。但如何处理,此次百度确实花了一番心思。如果能够先通过MBO解决VIE架构的问题,再实现国内上市,比一直放在集团业务中成为财务上一个“包袱”着实要强太多。

  爱奇艺还提到,未来爱奇艺与百度将继续在多项业务上发挥战略协同效应。

  对于爱奇艺而言,也可以在国内资本市场寻求更多的支持,这一支持将不仅仅是资金。

  根据龚宇之前所言,最终国内视频领域玩家不会超过四家,而一个相对独立的公司则将可以更加方便的进行合纵连横。

  2016年视频行业更好“看”

  如果把这一消息放到国内视频行业来看,未来的局势显得更加明朗了。或者说,作为巨头标配的网络视频,各自选择的道路更加清晰了。

  优酷土豆在2015年被阿里巴巴全资收购,优酷土豆CEO古永锵表示不会离职,并称下一个十年,他们将探索文娱和电商联动。

  搜狐视频,根据新浪科技之前的报道,搜狐CEO张朝阳扔不愿轻易放下,未来搜狐视频或与搜狐门户业务整合。

  再除去一直被腾讯攥在手里的腾讯视频,剩下唯一不确定的视频巨头便是爱奇艺。

  对于爱奇艺董事会成员向大股东百度提出的收购要约,属于管理层收购(MBO)。爱奇艺官方称将帮助爱奇艺更好的获得国内资本市场的支持。

  之前,曾有传闻称爱奇艺正谋划登陆“战略新兴板”。将这些消息联系起来,爱奇艺在国内资本市场的计划逐渐清晰。

  回想2015年新浪科技采访龚宇,龚宇认为国内视频公司从2015前后迈开差异化脚步,形成动态平衡至少要在2017年。而就如今各家动作来看,分水岭已逐渐行成。

  相比过去版权大战时期的视频领域,如今的视频行业无疑更好看了。这是由当初没有区别化导致的恶性竞争,逐渐走向了差异化、各显神通的一个阶段。这是一个更健康的行业状态。

本文来源:新浪

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