内忧外患之下，今年2月底雅虎正式启动出售核心业务，Verizon、康卡斯特、AT&T、时代公司、贝恩资本等均对收购展现出浓厚的兴趣，最终花落谁家，直到近期才有了眉目。据外媒报道，美国第一大电信运营商Verizon成为雅虎新东家的可能性最大。

　　据悉，Verizon已经与雅虎签署价值50亿美元的交易，为赶在周二Verizon财报之前，周一宣布的可能性最大。目前，这一交易的具体条款不得而知，是否涉及雅虎专利业务和房地产业务也无从知晓。如果双方达成协议，意味着持续近5个月的竞拍进程宣告结束。

　　诞生于上世纪90年代的雅虎，曾经光芒万丈，如今出售收场，命运落差如此之大，不禁让人唏嘘不已。无论被谁收入囊中，雅虎都难以从根本上摆脱困境。

　　股东施压致雅虎被迫出售

　　去年12月，雅虎首度表态正考虑出售核心业务，包括搜索、邮箱、新闻等。之所以走到出售这一步，与雅虎面临的巨大困境有关。对内，过去1年雅虎股价下跌了29%，过去3年净收入平均每年下降60%;对外，持股1%的维权对冲基金Starboard Value在11月写了一封公开信，要求雅虎董事会改变剥离所持阿里股份的计划，考虑出售核心业务，原因是出售阿里股份可能带来高额税款，面临与美国国税局发生争执的风险。

　　Starboard还表示，雅虎股东已经对现在的管理层失去信心，此话直指雅虎CEO梅耶尔及其管理团队，并暗示梅耶尔和其他管理人员应该离职。不难看出，雅虎亏损持续扩大，以梅耶尔为首的管理层与股东的矛盾正在加剧，股东施压梅耶尔出售核心业务，表明双方矛盾已经达到临界点，随时可能全面爆发。

　　那么问题来了，雅虎核心业务价值几何?市场分析师普遍认为估值在50—80亿美元。在我看来，雅虎核心业务竞争力越来越弱，出售不失为明智选择，既可以满足投资人的要求，为投资人带来直接的回报，也能间接提升雅虎整体估值。迫于股东压力，雅虎放弃剥离所持阿里股份，转而通过反向分拆欲分拆核心互联网资产之后，开始着手考虑对外出售的问题，终于在今年2月底正式启动，Starboard怒火才得以短暂平息。

　　不过，即便雅虎启动出售核心业务，不少实力不凡的企业展示出收购意愿且报价不低，也并不意味着Starboard与梅耶尔的矛盾可以完全停息。相反，双方在出售进度一事上冲突再起。梅耶尔倾向于通过自己的努力让公司复兴，而不是对外出售，所以在核心业务出售上并不积极，导致进展缓慢，直接引发了Starboard强烈不满。

　　今年3月，Starboard宣布对雅虎发起代理权争夺战，一口气提名9名董事，旨在更换雅虎董事会现有的全部成员，并指责雅虎董事会和管理层依然在辜负自己的承诺，他们不应当被授予权力，来决定雅虎是否继续成为一家独立公司。由于Starboard的提议将在夏季举行的雅虎股东大会中进行讨论，倒逼董事会致力于与买家接触，尽早对外出售公司。

　　雅虎在互联网巨变中掉队

　　如果雅虎被Verizon以50亿美元收购成真，且交易条款中不包括6000件专利，那价格还算合理，可以在一定程度上缓解管理层面临的压力，但无法从根本上摆脱困境。

　　早在去年12月雅虎考虑出售核心业务消息曝出之初，媒体曾算了一笔账，得出一个惊人结论：雅虎核心业务价值负120亿美元。具体计算过程如下：当时雅虎市值337亿美元，阿里15%股份价值322亿美元，雅虎日本35.6%股份价值88亿美元，实际价值为负73亿美元，再减去59亿美元现金和12亿美元长期债务，核心业务价值负120亿美元。

　　尽管负120亿美元与50亿美元实际出售存在较大差距，但从侧面反映出一个事实：无论雅虎公司上下多么努力，核心业务创造的价值始终不及所持阿里和雅虎日本股份，加上股价低迷和净利润下降，更是为急于复兴的核心业务蒙上一层阴影，地位不升反降，出售实属无奈之举，但好处是股东可以从中获利。

　　雅虎之所以表现疲软，表面上看，被谷歌、FaceBook等劲敌抢去风头;深究内在，完全是思想守旧在作怪。雅虎是Web 1.0时代的先驱，1995年杨致远和大卫·费罗开发一个帮助用户找到各类网站的在线目录，雅虎迅速获得成功。不过，不变的是用户需求，他们希望在浩瀚的网络世界迅速准确找到所需信息;发生变化的是用户使用的工具和工具提供商，雅虎锋芒渐渐暗淡下来。

　　门户业务面临的第一个大挑战是搜索，接下来是社交网络，现在是移动互联网，尽管过去10年雅虎用户一直在增长，但使用谷歌和FaceBook的用户增长更为迅猛，而且粘性更高。当然，雅虎并非没有意识到这些趋势，在被谷歌超越前，雅虎是搜索领域的大哥大，旗下Flickr和Tumblr有社交元素，但远逊于Facebook。

　　同时，雅虎还尝试移动应用变现，尤其是梅耶尔主政这4年，只不过雅虎动作不够大，也错过最佳发展时机。值得注意的是，雅虎专注核心业务固然值得称赞，但也意味着错过不少机会，与之形成鲜明对比的是，谷歌、Facebook、亚马逊等竞争对手不断尝试新业务，并保持领先优势。

　　在我看来，企业尝试新业务不可避免面临失败，但一旦成功，将受益匪浅，市场地位提升和商业回报纷至沓来，谷歌和亚马逊就是最好的证明。二者均诞生于互联网高速发展期，早期分别专注于搜索、电商，现在发生巨大变化，业务呈现多元化发展，前者在安卓系统、邮箱、办公软件和浏览器等领域表现出色，后者为企业提供庞大的互联网基础架构服务。

　　显然，在这场互联网巨变中，谷歌、FaceBook得以幸存下来，根本原因是它们本身是这场巨变的推动者。反观雅虎不仅创新意识薄弱，而且缺乏多方试错的勇气，其一贯策略是整合大量网络内容，与用户通过邮箱、社交网络或手机应用获取内容格格不入，陷入被动状态不能自拔，不可避免在互联网巨变中掉队，最终落得出售的悲凉结局。