Square业务增长迅速，却为何不被看好？
早些时候，Square在S1文件中披露的IPO定价区间为11-13美元，估值约42亿美元，但CNBC援引知情人士称，Square的IPO定价可能低于11美元。
据了解，在上一轮总额为1.5亿美元的融资中，包含了所谓的“棘轮条款”。也就是说，倘若IPO发行价没有达到特定标准，投资者便可获得额外的股票补偿。此次，这家公司必须向部分投资者额外支付价值1030万股的股票作为补偿，总价值9300万美元。
那么曾经作为硅谷明星公司的Square，为何估值一再缩水呢?
诟病之一：业务模式短期难见盈利
外媒分析认为，Square的业务模式的瓶颈在于需要向信用卡发卡商维萨、万事达和美国运通等支付手续费，尽管其营业收入在过去几年猛增，市场接受度也在不断提升，但受到上述交易模式的限制，其交易成本也同步提升。
据腾讯科技报道，尽管在2012年至2014年三年间，该公司营业收入逐年大幅增长，增速分别为123.6%和63%，2015年前9个月实现营业收入8.9亿美元，与上一年同期相比增长48.9%。但每交易一笔Square同时也向信用卡发卡商支付的每笔约1.9%的费率，这部分被计入交易成本。过去一年，使用Square发生的支付总额高达238亿美元，较前一年增长超过60%，也就是说，随着业绩增长的同时，其交易成本也是呈同比例增长的。
诟病二，竞争对手多而强且电子支付时代来临，Paypal影响力占据老大地位
在Square业绩增长最快的时候，即从2012年开始。有数据报告预测，从2012年到2017年，全球基本上付款方法的份额并没有太大的变化，依然以卡支付为主，但e-pay的支付比例会极大的增加，e-pay和卡支付的市场份额分别达到了16560亿美金和16790亿美金，双方的距离在缩小，也就是说，卡支付发展的最佳的黄金时间可能过去了。
而从根据上图显示，e-pay旗下的支付工具Paypal影响力占据着第一的位子，并且美国有将近一半的消费者都用它来处理P2P交易。此外，PayPal也推出了自己的移动设备插件：三角形的PayPal Here信用卡读卡器。
此外，还有影响力排名第二的万事达，这是一家由超过2万5千个金融机构会员组成的在美国纽约交易所上市的的有限公司，万事达国际组织通过其会员发行万事达信用卡和万事顺借记卡。
苹果、谷歌等新兴的移动支付技术未来也将抢夺Square的市场，毕竟，电子支付远比六年前发达了。
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